智能家居再掀电子技术革命
随着越来越多的智能家居产品进入寻常百姓家，业内专家指出，由智能家居引领的客厅革命已经到来，企业应该抓住机遇，掘金智能家居消费蓝海。
进入2013年，人们最大的感受是，不少“云”概念的产品，化云为雨，产业落地。在2013集成电路技术创新与应用展上，首次开辟出“智慧家庭体验馆”，整体展示出目前上市的智能终端，集中应用在家庭中的场景:以显示屏为中心，智能电视、远程监控、教育和医疗、通讯互联技术融为一体；家庭娱乐实现多屏共享，高音质音乐、体感游戏、人机交互等为主；看病、上课、查看交通状况都可以实现足不出户。这些智能家居体验，只需手机或者平板电脑安装一个APP应用程序就可以实现。
自新浪6月份宣布进军智能家居行业后，小米手机近日也在官方微博透露，将重点推出智能家居控制中心业务，用户在小米手机上装上APK控制软件，结合家中的智能家居硬件设备，即可实现远程控制家中的灯光、窗帘、家电和安防设备等。另外，小米2013年新品发布会将于9月5日在北京举行，智能家居业务成为市场关注焦点。
智能家居住宅是现代IT产业、信息产业以及现代建筑产业三者的结晶，作为一个新的经济增长突破点，得到政府大力扶持。
近日住建部正式发布了智慧城市第二批试点名单，涉及103个城市，智慧城市试点规模扩张远超市场预期。政府大力度投资建设智慧城市，加速智能家居的发展与民用化，扶持意图明显。此前工信部出台的《物联网"十二五"发展规划》，也明确将智能家居列入9大重点领域应用示范工程中，体现了政策倾向。
A股市场上，相关的概念股包括，和晶科技（行情，问诊）、安居宝（行情，问诊）、东软载波（行情，问诊）、和而泰（行情，问诊）、高新兴（行情，问诊）、英飞拓（行情，问诊）、捷顺科技（行情，问诊）等。（证券时报）
安居宝:楼宇对讲渗透率提升，平安城市带来更大机遇
安居宝 300155
研究机构：信达证券 分析师：边铁城 撰写日期：2013-08-22
事件:公司8月21日晚发布2013年半年度报告。13年上半年公司实现营业收入1.66亿元，同比增长53.55%；实现归属于上市公司股东的净利润2484.53万元，同比增长14.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长16.06%。13年上半年基本每股收益为0.14元。
点评:
多种措施提高楼宇对讲产品渗透率。11、12年公司楼宇对讲产品市场渗透率分别是11.9%、14.7%。结合国家统计局公布的数据住宅竣工面积估算，上半年年全国完成住宅竣工套数约274万套。公司楼宇对讲产品销售51万套，市场渗透率已经提升至18.67%。主要受益于营销服务网点的建设、新开展的产品销售模式。
智能停车场逐渐贡献收入。上半年公司销售停车场系统360套，实现收入800万元，短期看停车场系统可以凭借公司的客户资源和销售网络实现较快增长。长期来看公司还可以以此为出发点向智能交通的其他领域（如电子警察、公路收费）拓展。
广东平安建设是更大的机遇。7月初，广州市发布了社会治安与城市管理智能化视频系统建设规划方案，13-16年广州将新建一类采集点1.6万个，改造1.37万个，建设17.3万个二类采集点。随着广东省、广州市的平安城市建设陆续启动，公司面临较好的发展机遇。
盈利预测:公司的增值税退税在7月份已经收到，我们预计2013-2015年归属于上市公司股东的净利润分别为1.02亿元、1.30亿元和1.59亿元，对应每股收益分别为0.57元、0.72元和0.88元，目前股价对应的动态市盈率分别为33倍、26倍和21倍，新业务推广超预期以及中标平安城市项目都是公司股价催化因素，维持“增持”评级。
风险因素:房地产调控政策加剧；新业务推广销售不及预期；应收账款发生坏账。
东软载波:静待三季度新产品发力
东软载波 300183
研究机构：浙商证券 分析师：刘迟到 撰写日期：2013-07-15
投资要点
传统业务维持稳定成长
2013上年，公司净利润他同比增长5%-15%，净利润10782万元-11809万元。公司业绩符合我们预期。公司业绩增长主要原因是由于2012年电力用户信息采集系统工程进度较快，电表企业销售量增加，此外，2012年转入2013年第一季度的订单数量较多，同时公司加强了载波通信模块的销售，从而使公司报告期内载波通信产品营业收入和净利润有所增加。
4季度前后推出智能家居产品
2013年8月份，公司将完成部分智能家居工程样品。以智能照明为入口，产品包括网关、触摸开关、电源控制器和红外转发器等，2013年下半年进入批产，嵌有东软载波芯片的智能家居产品将进入市场，为公司带来新的利润增长点。
路灯控制是应用新突破
公司研发的智能路灯控制系统已经完成开发，路灯集中器/路灯控制器的样机制作也已经完毕，整个系统测试完毕。与国内主流路灯电源厂家 建立了良好的合作关系，小批量试制正在进行中，现已开始建设路灯示范台区，下半年全面铺开，为公司带来更广阔的市场空间。
盈利预测及估值
预计公司2013、2014、2015年营业收入为5.35、7.91、11.21亿元，同比增速为21.2%、47.78%、41.72%，净利润分别为2.83、3.8、5.04亿元，同比增速分别为9.33%、34.1%、32%，EPS为1.29、1.73、2.29元，PE分别为21、16、13倍，我们认为，公司通过并购等方式进行业务扩张预期进一步加强，同时，载波通信在智能家居的应用方式不断进步，2013年正式开始商业化应用，维持“买入”的建议。
高新兴:联网时代的安防大黑马，在平安城市建设领域将迎来高速成长期
高新兴 300098
研究机构：第一创业证券 分析师：张轶乾 撰写日期：2013-08-02
高清化、联网化、智能化为标志的安防新时代已经开启。高清联网智能监控可以随时随地“看得更清”、“看得更明”，未来将会逐步形成全国性统一的监控网络，不但将在"平安城市"中大规模使用，还将在智慧城市等城市综合管理体系中广泛运用，监控系统规模和各种需求正爆发式增长，客观上需要电信级的运营系统和产品来实现。
高清联网智能时代，竞争格局正发生较大变化。硬件为王时代将成为过去，高清IPC厂商竞争将更激烈，而集成总包商、平台软件商地位将大大提升，客户粘性更强，业绩弹性更大，景气周期更长。而电信运营商将在包括安防在内的智慧城市建设中扮演越来越重要的角色，我们最看好运营商系安防业务相关厂商的发展前途，其在集成总包和平台软件领域最具竞争力。
高新兴业绩拐点已现，未来成长性值得期待。一方面，我们认为，其未来转型战略已经初见成效，在安防总包领域具备全国性竞争能力:拥有全系列的软硬件监控产品及整体解决方案，技术能力和盈利能力更强；拥有独特的商业模式，与运营商一起开拓市场和持续成长；拥有全国性的售前售后体系和项目管理团队，有能力做好全国性市场。另一方面，作为与运营商广泛合作纽带的传统业务（运营商机房基站动力与环境监控），在中移动大规模的4G建设展开背景下，也将迎来新的发展机遇。
广东省300亿慧眼工程即将启动，公司安防收入将迎来爆发期。考虑公司在安防总包领域的竞争力和业绩弹性，给予“强烈推荐”评级。预测13、14年EPS分别为0.30、0.66，增速分别为132%和120%，对应当前股价，P/E分别为48、22倍。
捷顺科技:业绩小幅增长，加强拓展预付卡业务
捷顺科技 002609
研究机构：信达证券 分析师：边铁城 撰写日期：2013-08-20
净利润小幅增长，成本控制见成效。上半年收入、净利润实现小幅增长，下半年进入施工、结算密集期，业绩增长有望提速。公司主营业务毛利率达到50.35%（比去年同期上升2.35个百分点），反映出从去年开始增强了成本控制效果明显。同时销售费用同比增长2.44%，增速继续下降，主要受益于公司逐渐完善的销售网络。
增资捷顺通，预付卡业务开拓新市场。在发布中报的同时，公司还公布拟以自有资金人民币9，000万元对捷顺通进行增资，用于第三方支付业务的技术研发力量和市场拓展力度。增资后捷顺通的注册资本将变更为人民币10，000万元。增资计划在2013年8月30日前完成。公司带有预付卡功能的停车场IC卡已经在广东省的客户中推广，公司有庞大的客户规模和销售网络，我们预计预付卡业务2013-2015年能够为公司能够贡献营业利润的4.92%、8.28%、10.26%。
盈利预测:我们预计13-15年归属于上市公司股东的净利润分别为6469.67万元、8128.63万元和10503.80万元，对应每股收益分别为0.35元、0.44元和0.57元，目前股价对应的动态市盈率分别为39倍、31倍和24倍，维持“增持”投资评级。
风险因素:恶性竞争导致公司毛利率大幅下滑；新业务推广不及预期
和晶科技：公司作为国内白色家电智能控制行业领军企业
公司作为国内白色家电智能控制行业领军企业，受家电行业持续低迷影响较大。
公司主要从事大型白色家电智能控制的研发、销售、生产。冰箱智能控制器国内排名第一，高端燃气热水器智能控制器位于国内第三。
公司客户结构优质。
公司与三星、海尔、美的、三洋、阿里斯顿、A.O.史密斯及威能等国际知名家电制造商建立了长期稳定的合作关系，并在其各自的采购体系中占有重要地位。
公司积极应对下游行业低迷，拓展在现有客户市场占有率，客户占比均取得一定程度提升，其中美的冰箱智能控制器市场占有率达80%以上；国际技术合作推广项目稳步推进；收购了泰国泰盈99.9998%的股权，开拓东南亚市场，也为公司开展国际化经营奠定基石。
公司有望在进口替代趋势中超越行业平均增速。
家电行业面临的低迷态势迫使国内各大家电厂家加大供应商整合力度及新技术引进力度，国际大品牌家电厂家也加快了在中国寻找、认定优秀供应商的节奏。智能控制器作为白色家电的重要零配件，具有进口替代需求。
和而泰：国内同行业中领先的技术水平
公司努力开拓的新业务方面，LED照明子公司已成立，主要做出口的LED照明产品，今年预计有3000万的营业收入，随着明年几个国外大客户认证通过和订单的敲定，这块营收明年有望超过1个亿。
汽车电子业务方面，出于公司品牌和迅速推动市场方面的考虑，公司目前采取的是立足高端客户，走二级供应商的战略。借国际上大的汽车电子供应商的渠道来切入主流的合资车、进口车的供应链配套体系。目前除了去年热卖的车载小冰箱电路控制板产品今年继续放量外，公司近期两款技术水平更高的ABS以及底盘控制方面的智能电路板也开始供货。汽车电子这块市场广阔，我们假设一个新车型上市，ABS控制器按照10万套/年需求量来算，单一款产品就能为公司带来2000万元左右的营收，公司一旦通过下游汽车制造商的认证，市场逐渐打开，汽车电子业务将成为推动公司营收成长的新增长极。目前公司的汽车电子主要集中在技术门槛较高的前臵汽车电子的配套，将加强车身、底盘控制汽车电子产品的研发力度。
车身方面如空调、仪表盘、电子座椅调节、电动车窗这些公司都已有技术储备，而难度更高的汽车底盘控制方面近期也有产品推出。
上半年原材料、人工成本上涨和费用增长，双重因素打压公司盈利水平公司今年第三季度仅获利128万元，同比去年负增长86.94%，前三季度净利润同比去年负增长33.54%。毛利率滑落至历史新低16.98%，较半年报又下降1.5个百分点。
一方面原材料、人工成本上涨，部分原材料如某些芯片甚至有买不到货的现象。公司虽然历年来采取的是成本加成的定价策略，要保证10个百分点的净利润，但是由于今年的外围环境十分糟糕，而公司有60%的产品是直接出口到国外，受影响面非常之大。宏观经济变差的大环境下，公司的主要客户国外大的家电制造商如伊莱克斯、惠而浦等也开始减少产量和削减库存，为保订单公司在尽量和客户谈涨价以争取成本转嫁的前提下，也不得不承受利润被吃掉的现实。
营业成本大幅增加是公司盈利能力下降的主要原因。
另一方面，为改善供应链的管理，公司从台湾大的代工厂商如富士康、光宝等挖管理人员，以求加大采购力度。同时，新的LED照明子公司也已先期投入资金招兵买马组织研发和市场团队，这也增加了公司400多万的管理费用。另外，我们也注意到今年公司获得的政府各项补贴较去年减少了300万元，这也一定程度影响了获利。
不断创新、深化管理将提升公司未来的竞争力，规模化优势带动收入快速增长和毛利率提升目前看来，电子行业未能真正从08年的金融危机中缓过来，经济的再次下滑已影响到下游订单量和库存，也进一步影响到整个产业链的采购体系，而和而泰作为产业链中的一环，其较弱的供应链管理成为上市后这一年多来发展的瓶颈并在行业景气下滑时充分暴露出问题所在，这反而对公司是件好事。在经历业绩下滑的考验后，公司将通过提高制造管理水平，并通过扩大产能形成规模优势加大对原材料的采购量以增加话语权和降低生产成本。
公司将依靠国内同行业中领先的技术水平，不断推出新产品，增加老产品的附加功能，通过升级换代来提升传统家电产品的毛利率。
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